年化收益破3% “宝宝”们究竟怎么了

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至今年9月底,已经有超过200只货币基金的7日年化收益率不及3%,其中广为大众熟知的阿里巴巴旗下的“余额宝”、腾讯旗下的“理财通”、京东旗下的“小金库”等货币基金的7日年化收益率也在十一黄金周期间纷纷“破3”。

年化收益破3% “宝宝”们究竟怎么了

一时间,投资者不禁惊呼“宝宝”们究竟怎么了?

市场资金充沛 理财产品议价能力下降

昔日辉煌的“宝宝”们,如今纷纷没落,其中的原因其实非常简单——议价能力变弱。当前的货币宽松周期使得资金的流动性开始涨潮,市场上有太多的钱,由此使得资金的价格正在持续走低,直接表现就是利率的整体下降,银行存款、债券、同业存款等利率都有明显下降。

“市场上的钱太多了,使得短期票据收益率下降,”诺亚正行基金研究总监王炜向《IT时报》记者解释道。相比于2013年余额宝等“宝宝”类产品面世之初,当时银行业所存在的“钱荒”问题已经不复存在,相反,得益于宽松的货币政策,银行有充足的资金。当供过于求时,资金的价格自然下降,表现出来就是收益率的下降,得意于“钱荒”拥有较强议价能力的“宝宝”们收益率自然会下降。

以余额宝为例,其背后的实质是天弘余额宝货币基金,在天弘余额宝的投资结构中,大部分资金用于投资银行间短期货币工具。天弘余额宝投资于“银行存款和结算备付金”的资金占基金总资产比例长期处在80%以上,“银行存款和结算备付金”中的大部分又是投资于银行同业存款,上文已述,同业存款利率年内呈下行趋势,尽管基金投资结构已经在做调整,2015年一季度在这一领域的投资比例还是87.33%,在二季度的季报中,该比例已经降至71.69%,但整个短期货币市场,短期债券、短期存款、同业存款等都处在低利率周期之中,天弘余额宝也没有办法摆脱大局势的影响。

年内经过4次降息后,一年期存款利率已经从2.75%下降到1.75%。银行同业拆放利率方面,3个月SHIBOR(同业拆放)利率从今年1月份的4.91%一路降到8月份的3.1%,7天回购利率中枢也降至3%以下。国债利率也连连走低,一年期国债利率从年初的3%左右,到二季度一度不到2%。以上这些货币基金投资的主要资产类型的收益率持续下降,也直接导致了货币基金的收益率整体下滑。

“货币基金还有继续往下走的趋势,近期推出的信贷资产抵押再贷款,尽管不会直接影响到货币基金的收益率,但是这个举措会增加整个货币市场的流动性,最终会降低货币基金的收益。近期货币基金的收益率可能会维持在3%的位置。”王炜表示。

投资者转投新理财工具 余额宝受影响不大

宝宝们收益率的下降也直接影响了投资人的钱袋子和心情,根据记者观察,多数基金都有资金流出现象,根据天弘基金官网披露的信息来看,相较于一季度,天弘余额宝二季度的资产规模减少了近1000亿元。

 

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